Доллар до конца года будет держаться на уровне 8-8,5 грн/долл

Рыночный курс национальной валюты на конец 2009 года не будет значительно отличаться от текущего. Резкой девальвации гривни не произойдет, даже несмотря на рекордные выплаты по долгам украинскими компаниями в этом году. Курс гривни к доллару на конец года останется на отметке 8-8,5. Такого мнения, учитывая позитивные тенденции на отечественном валютном рынке в І квартале, придерживаются большинство опрошенных украинских аналитиков, пишет "Дело".  

Отметим, что Международный валютный фонд прогнозирует среднегодовой курс гривни 8,68 грн/долл в 2009 году. Об этом говорится в апрельском Мировом экономическом прогнозе (World economic outlook) МВФ.  

Соответствующий прогноз фонда на 2008 год составлял 5,29 грн/долл, а на 2007 год - 5,03 грн/долл. Стоит отметить, что прогноз МВФ на прошлый год не осуществился. И накануне кризиса курс доллара все второе полугодие не поднимался выше 5 грн/долл.  

Также МВФ полагает, что в 2010 году среднегодовой курс гривны составит около 9 грн/долл.  

Вероятность, что до конца года курс останется примерно на сегодняшнем уровне, допускают в компании "Драгон Капитал". В инвесткомпании "Конкорд Капитал" не рассчитывают прогноз курса на конец года, но оценивают его средневзвешенное рыночное значение в 2009-м на уровне 8,5 гривни за доллар.  

В меньшинстве находятся аналитики, которые считают, что национальная валюта девальвирует по отношению к американской до 10 гривен за доллар. Главным их аргументом является рекордный объем выплат по кредитам и долговым ценным бумагам украинскими компаниями в этом году.  

Еще в ноябре 2008-го заместитель главы Национального банка Александр Савченко оценил сумму платежей по внешнему корпоративному долгу Украины в 2009-м в 30 миллиардов долларов. Эксперты Международного валютного фонда и Всемирного банка считают, что эта сумма — еще больше. По оценкам МВФ, она составляет 40 миллиардов долларов. Именно столько валюты должно уйти из страны, чтобы украинские компании-заемщики полностью удовлетворили требования иностранных кредиторов.  

Но в условиях резкого сокращения денежного потока у предприятий-должников, существенного удорожания внешнего долга из-за девальвации гривни и "мертвого" внешнего рынка заимствований эта задача является невыполнимой.  

"Вряд ли в текущем году из этой суммы (40 миллиардов долларов) будет выплачено более половины", — предполагает экономист "Конкорд Капитал" Андрей Пархоменко. По его прогнозам, объем обязательств, по которым может быть объявлен дефолт, составит приблизительно 5 миллиардов. "Остаток суммы будет либо рефинансирован, либо реструктуризирован", — отмечает аналитик.  

На сумме погашений внешнего долга в этом году отразится и тот факт, что значительная его часть приходится на финансовые учреждения. Экономист инвесткомпании "Драгон Капитал" Елена Белан напомнила: иностранные банки продолжают поддерживать свои дочерние структуры в Украине. "Большинство украинских банков с иностранным капиталом смогут перевести свой внешний долг на материнскую структуру", — прогнозирует она. Аналитик считает, что из общей суммы погашений, украинские банки и компании выплатят около трети.  

Таким образом, в 2009-м отток валюты из страны только по статье платежного баланса "Средние и долгосрочные кредиты, облигации" и без учета выплат по внешним долгам государства составит 10-15 миллиардов долларов. А отрицательное сальдо счета финансовых операций, по прогнозам "Конкорд Капитал", достигнет 7 миллиардов долларов. По мнению некоторых аналитиков, такие объемы оттока валюты из украинской экономики все равно угрожают балансу на валютном рынке и спровоцируют скачок обменного курса гривни к доллару.  

В то же время экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь отмечает, что существует ряд факторов, которые благоприятно воздействуют на валютный рынок. В первую очередь это удачное решение правления НБУ проводить аукционы по продаже долларов и евро банкам по специальному курсу (15 апреля Нацбанк таким путем реализовывал американскую валюту по курсу 7,8 гривни за доллар, тогда как сейчас средний межбанковский курс держится в районе 8 гривен за доллар) для удовлетворения нужд заемщиков-физлиц и предпринимателей.  

Проведением валютных аукционов меры Нацбанка по снижению давления на валютный межбанк не исчерпываются. Можно вспомнить хотя бы обнародованное на прошлой неделе постановление №108, которое запрещает банкам скупать валюту друг у друга для формирования резервов под кредитные операции (ранее НБУ запретил банкам учитывать резервы при расчете валютной позиции). Такое решение оправдано, принимая во внимание убыточность банковской системы из-за кризиса.  

Так, по итогам I квартала убытки отечественных банков превысили 7 миллиардов гривен (по сравнению с чистой прибылью в 2,9 миллиарда в аналогичном периоде 2008-го).  

"Отрицательный финансовый результат в первую очередь связан со значительными объемами отчислений в резервы под активные операции банков, которые составили 17,3 миллиарда гривен", — констатируют в НБУ. В Украине более 60% общего объема кредитов выдается банками в валюте, соответственно, преимущественная доля резервов по ссудам формировалась до недавнего времени в долларах и евро. Теперь Нацбанк решил нивелировать этот фактор, усиливающий спрос на валюту на межбанке.  

Кроме того, стоит учесть, что население попросту становится менее платежеспособным и все меньше гривни направляет на покупку доллара, а больше — на проедание. Это подтверждают данные Нацбанка: на 16 апреля дефицит валютной наличности составил 83,1 миллиона долларов, тогда как на 16 марта этот показатель превышал 417 миллионов.  

Напомним, ранее сообщалось, что спрос на иностранную валюту со стороны населения в марте уменьшился в 2,6 раза по сравнению с предыдущим месяцем. Это способствовало укреплению гривни, курс которой по операциям банков по продаже наличных долларов США укрепился в марте на 2,2%. В то же время курс гривни к доллару США на межбанковском рынке укрепился на 1,7%.